Оценка деловой активности и финансовых результатов
Z = 3,3 • К1, + 1,0 • К2 + 0,6 • К3 + 1,4 • К4 + 1,2 • К5 , (9)
где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:
(10)
(11)
(12)
(13)
(14)
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки изучаемой им совокупности предприятий и составило 2,675. Расчетное значение индекса кредитоспособности каждого предприятия сопоставляется с критической величиной, и определяется степень возможного банкротства. Если расчетный индекс анализируемого предприятия больше критического (Z > 2,675), то оно имеет достаточно устойчивое финансовое положение, если ниже критического (Z < 2,675), вероятность банкротства существенна. Степень вероятности банкротства на основании индекса Альтмана может быть детализирована в зависимости от его уровня (см. таблицу 17)
Таблица - 17 Значения Z-показателя Е. Альтмана
|
Значение Z |
Вероятность банкротства |
|
менее 1,8 |
очень высокая |
|
от 1,81 до 2,7 |
высокая |
|
от 2,71 до 2,99 |
средняя |
|
от 3,0 |
низкая |
Значения данного показателя должны изучаться в динамике. Анализ вероятности наступления банкротства ООО "Бетран – 2" сведен в таблицу 18.
Таблица - 18 Анализ вероятности банкротства ООО "Бетран – 2"
|
Показатели |
2005 год |
2006 год |
2007 год |
Изменение 2005-2006 |
Изменение 2006-2007 |
Темп роста,% За 2005-2006 |
Темп роста,% за 2006-2007 |
|
К1 |
0,14 |
0,14 |
0,17 |
- |
0,03 |
100 |
121,4 |
|
К2 |
0,34 |
0,36 |
0,40 |
0,02 |
0,04 |
105,9 |
111 |
|
К3 |
1,37 |
1,88 |
3,06 |
0,51 |
1,18 |
137,2 |
162,7 |
|
К4 |
0,11 |
0,22 |
0,33 |
0,11 |
0,11 |
200 |
150 |
|
К5 |
0,22 |
0,28 |
0,38 |
0,06 |
0,1 |
127,3 |
135,7 |
|
Z-счет |
2,18 |
2,88 |
4,34 |
0,7 |
1,46 |
132,1 |
150,7 |
В результате анализа вероятности банкротства с помощью Z-счета Альтмана, можно сделать вывод: Несмотря на то, что в 2005 году все значения коэффициентов выросли, значение показателя "Z-счет" ниже критического (Z < 2,675). Таким образом, в 2005 году вероятность банкротства предприятия ООО "Бетран – 2" - была высокой. В 2006 и 2007 гг рост показателей продолжился, и значение показателя "Z-счет" уже находится выше критического (Z<2,675). А это значит, что в 2006 году вероятность банкротства была средней. В 2007 году вероятность банкротства предприятия вообще стала низкой. Значение показателя "Z-счет" в 2005 г. составило 2,18. В 2006 г. по сравнению с 2005 г. данный показатель вырос на 32,1% и составил 2,88. В 2007 г. по сравнению с 2006 г. показатель значения "Z-счет" вырос на 50,7% и составил 4,34. И можно сделать прогноз, что уже в следующем 2008 году значение данного показателя может составить 6,54 (4,34*150,7%) т.е. банкротство организации, скорее всего не угрожает. Не смотря на, положительную тенденцию к росту показателей, руководству предприятия следует обратить внимание на значение коэффициентов К1 и К2 и принять меры по увеличению их значений, т.к. для организации они являются одними из самых важных.