Состояние современной валютной системы
Экономическая ситуация в стране в 2009 г., особенно в первом полугодии, характеризовалась сокращением производства практически во всех видах экономической деятельности и снижением внутреннего спроса, как инвестиционного, так и потребительского. Федеральный бюджет сведен с дефицитом. Инфляция в первом полугодии 2009 г. была ниже, чем в аналогичный период 2008 года.
Ценовая конъюнктура на мировых товарных рынках для российских экспортеров в первом полугодии 2009 г. значительно ухудшилась. Цена на российскую нефть на мировом рынке относительно первого полугодия 2008 г. снизилась на 52%, на нефтепродукты – на 50%; природный газ в Европе подешевел на 13,5%. Цены на цветные металлы в среднем снизились на 52%, на черные металлы – на 4%. В итоге энергетические товары в среднем подешевели на 45%, неэнергетические на 23%. Мировые цены на продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье в первом полугодии 209 г. (кроме цен на сахар и мясо птицы) также были существенно ниже, чем в первом полугодии 2008 г. Падение цен экспорта происходило быстрее, чем цен импорта, что привело к ухудшению условий торговли РФ с зарубежными странами. [6,8]
Экспорт товаров в первом полугодии 2009г. сократился на 46,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что было связано не только со снижением цен, но и с уменьшением физических объемов вывоза товаров. Импорт товаров сократился на 39,3% вследствие значительного уменьшения физических объемов ввоза товаров в страну. Импорт товаров инвестиционного назначения сокращался быстрее, чем импорт потребительских товаров.[6,8]
Чистый вывоз частного капитала в первом полугодии 2009г. оценивается в 27,6% млрд. $ США.
Международные резервы РФ на 1 июля 2009 г. 2009г. составили 412,6 млрд. $ США. За период с начала года они уменьшились на 14,5 млрд. $ США.
В первой половине 2009г. в номинальном выражении рубль по отношению к доллару США обесценился на 9,3%, к евро – 12%. Номинальный эффективный курс рубля снизился на 9,2%. Банк России продолжил использование в качестве операционного ориентира курсовой политики выраженной в рублях стоимости бивалютной корзины, состоящей из доллара США и евро (с 8 февраля 2007г. – 0,45 евро и 0,55 доллара США). После продолжавшейся с 11 ноября 2008г. по 23 января 2009г. постепенной корректировки границ технического коридора стоимости бивалютной корзины, в ходе которой она увеличилась с 30,4 до 37,2 руб., Банк России установил верхнюю границу технического коридора на уровне 41 рубль. Стоимость бивалютной корзины в первой декаде февраля приблизилась к этой границе, однако в последующий период наблюдались ее стабилизация и постепенное уменьшение. На конец июня она составила 36,9 рубля. [6,9]
Постепенному восстановлению равновесия на внутреннем валютном рынке способствовали стабилизация курсовых ожиданий, а так же динамика потоков капитала. После резкого сокращения в I квартале 2009г. по сравнению с IV кварталом 2008г. чистого вывоза капитала частным сектором во II квартале 2009г. оказывало возобновившееся с марта повышение цен на нефть на мировом рынке. В феврале – марте было достигнуто относительное равновесие спроса и предложения на рынке. Во II квартале предложение преимущественно превышало спрос, и Банк России в ходе интервенций осуществлял нетто-покупки иностранной валюты. Однако в июне в результате относительной стабилизации цен на нефть разница между предложением и спросом сократилась. [6,9]
В первой половине 2009г. отмечено номинальное обесценение рубля к валютам большинства стран – торговых партнеров России, отразившее в первую очередь ослабление рубля в январе-феврале. Это было основной причиной снижения реального эффективного курса. Наиболее значительно на реальный эффективный курс повлияло обесценение рубля к евро, связанное, в частности, с укреплением евро к доллару США в период с марта 2009г. Фактором, сдерживавшим снижение реального эффективного курса, был рост внутренних потребительских цен. Инфляция в странах – торговых партнерах России уменьшилась по сравнению с первой половиной 2008г.