Предварительная оценка потребности в инвестициях

в)

Анализ потоков наличности и финансового профиля проекта

позволяет определить величины необходимых инвестиций для каждого года; время и объемы их возможного возврата. Эти данные для наглядности представим в виде рабочей таблицы:

Рабочая таблица

год	1	2	3	4	5	6	7	8
млн. руб.
Потребность в инвестициях а) годовая б) кумулятивная Суммы возможного возврата инвестиций	-50 -50 0	-150 -200 0	-1000 -1200 0	0 0 0	0 0 500	0 0 1100	0 0 500	0 0 500

Рис. 3.1 Финансовый профиль

Для рассматриваемого примера (см. рабочую таблицу) вложения средств в проект происходят порциями в течение трех лет. Погашение вложений может начаться через год после инвестирования. На 4-м году издержки на производство и вложения в основной капитал равны сумме реализации продукции, поэтому возврат вложений не рационален.

Погашение вложений может быть выполнено менее, чем за два года и в дальнейшем, начиная с 6-го года, начинается накопление чистого дохода.

Рассмотрим, как после погашения привлеченных инвестиций с учетом российского законодательства распределяются текущие доходы предприятия (рис. 3.2).

Рис. 3.2 Распределение текущих доходов предприятия на основе Российского законодательства

Согласно рис. 3.2, любая фирма заинтересована в увеличении амортизационных отчислений, т. к. эта часть средств не облагается налогами и напрямую идет на реинвестирование.

Платежи держателям облигаций и акций уменьшают финансовые возможности фирмы, снижая уровень реинвестирования, формирования социальных и иных фондов фирмы, что необходимо учитывать на этапе выбора источников финансирования. Указанные виды затрат надо попытаться минимизировать.

Очень важно найти пути снижения налога на прибыль, а также сокращения текущих расходов за счет использования новейших технологий. [4]