Методы управления инвестиционными проектами

ЧДД = 444,62 у. е.>0.

Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и, следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.

Проект целесообразен и его следует принять.

3. Решение

Для нахождения показателя интегрального эффекта (ЧДД), денежные потоки для каждого года реализации проекта суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:

, (2)

где – интегральный эффект; – денежный поток t – го года (см. табл. 2); – норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0,1; – время реализации инвестиционного проекта.

Интегральный эффект позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.

Рассчитаем коэффициенты дисконтирования за каждый год реализации проекта:

t

t1

t2

t3

t4

t5

t6

(1+r)-t

1,0

0,909 1

0,826 4

0,751 3

0,683 0

0,620 9

Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.

t

t1

t2

t3

t4

t5

t6

Всего

(1+r)-t

1

0,9091

0,8264

0,7513

0,683

0,6209

-

Дt

120

120

120

120

120

120

-

W

120

109,092

99,168

90,156

81,96

74,508

574,88

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10