Анализ оборота средств в импортных операциях

Кп = ВД : ВС x 100%

Кд = ВД : ОКср x 100%,

где Кп - коэффициент рентабельности исполнения импортного контракта по отношению к внешнеторговой себестоимости (далее по тексту - "коэффициент прибыльности"); Кд - коэффициент рентабельности импортного контракта по отношению к средней сумме авансированного оборотного капитала (далее по тексту - "коэффициент доходности").

Коэффициенты прибыльности и доходности являются обобщающими относительными показателями эффективности импортной сделки[4]. В табл. 1 приведены исходные данные, необходимые для дальнейшего анализа.

Таблица 1. Расчет основных показателей для анализа эффективности импортной сделки

N п/п	Сделка по импорту	ТО		ВС		ВД
		рубли	доллары	рубли	доллары	рубли	доллары
1.	Контракт 1	200 000	10 386	148 077	9 255	51 923	1 131
2.	Контракт 2	303 412	13 932	249 240	12 462	54 172	1 470
3.	Всего	503 412	24 318	397 317	21 717	106 095	2 601

Согласно формуле (1) коэффициент прибыльности по контракту 1 составит при расчете:

в рублях -

Кп = 51 923 : 148 077 x 100% = 35,06%;

в долларах США -

Кп = 1131 : 9255 x 100% = 12,22%.

Коэффициент прибыльности по контракту 2 равен:

в рублях -

Кп = 54 172 : 249 240 x 100% = 21,73%;

в долларах США -

Кп = 1470 : 12 462 x 100% = 11,80%.

Таким образом, разность в уровнях рентабельности продаж импортного товара - 22,84% (35,06 - 12,22) и 9,93% (21,73 - 11,80) - представляет собой "запас", который необходим импортеру, чтобы оплатить расходы на конвертацию рублей в доллары США, а также застраховать импортную сделку от такого падения обменного курса, которое вызовет абсолютное обесценение вложенного в нее капитала. Высокий уровень рентабельности в рублях обусловлен неэффективной формой рынка в инфляционной экономике[5].

Абсолютное обесценение капитала означает получение в результате сделки валового убытка от реализации импортного товара в иностранной валюте. Однако отсутствие такого убытка не означает, что оборотный капитал в иностранной валюте не обесценился: просто это обесценение носит относительный характер. Чтобы его определить количественно, нужно провести дальнейший анализ.

В приведенном примере коэффициенты прибыльности по контракту 1 выше, чем по контракту 2. Однако результаты расчетов, сделанные на основании данных таблицы 1, не позволяют дать оценку эффективности рассматриваемых контрактов, поскольку при расчете коэффициента прибыльности предполагалось, что внешнеторговая себестоимость импортного товара авансируется в исполнение контракта единовременно в момент заключения сделки. Тем самым не учитывалась неравномерность нарастания и погашения затрат на протяжении коммерческого цикла импортных сделок, которая влияет на уровень эффективности импортного контракта.

Для расчета коэффициента рентабельности контракта в целом или крупной партии импортного товара, поступившей по данному контракту, нужно предварительно определить среднюю величину авансированного в исполнение этой сделки оборотного капитала.