Формирование оптимальной инвестиционной программы материнской организации
|
Вариант |
Проект А |
Проект В |
Проект С |
Проект D |
Проект Е | |||||
|
IRR,% |
$Jтыс. |
IRR,% |
$J тыс. |
IRR,% |
$J тыс. |
IRR,% |
$J тыс. |
IRR,% |
$J тыс. | |
|
22,7 |
500 |
21,7 |
500 |
21,7 |
709 |
20,7 |
290 |
19,7 |
690 | |
|
8 |
Кредит |
Дополнительный кредит |
Нераспред. прибыль тыс. $ |
Эмиссия привилегированных акций |
Эмиссия обыкновенных акций | |||||
|
$, тыс. |
% |
$ тыс. |
% |
D, $ |
рpp $ |
D, $ |
g,% |
рcs$ | ||
|
606 |
15,9 |
208 |
18,7 |
606 |
207 |
1700 |
250 |
4 |
1450 | |
Стоимость источника «привилегированные акции» kpp = D / ppp, где: D – годовой дивиденд, ppp - цена привилегированной акции.
Стоимость источника «обыкновенные акции» kcs = D / pcs + g, где: g – годовой прирост дивиденда, цена обыкновенной акции –pcs
Стоимость источника «нераспределенная прибыль» kр = (1 - n)kcs, где: n – ставка налога на доходы физических лиц (дивиденды). Средневзвешенная стоимость капитала - WACC = Σ ki*di.
Таблица 2. Инвестиционная программа компании
|
Проекты |
IRR % |
I, $тыс. |
Кредит |
Дополнительный кредит |
Обыкновенные акции |
Привилегированные акции |
Нераспределенная прибыль |
WACC % | |||||
|
k, % |
С, $тыс. |
k, % |
С, $тыс. |
kcs |
С, $тыс. |
kpp |
С, $тыс. |
kp |
С, $тыс. | ||||
|
А |
23,7 |
500 |
21,2 |
500 |
21,2 | ||||||||
|
В |
22,7 |
500 |
21,2 |
500 |
21,2 | ||||||||
|
С |
21,7 |
709 |
18,7 |
208 |
18,2 |
501 |
18,3 | ||||||
|
Д |
20,7 |
290 |
15,9 |
185 |
18,2 |
105 |
16,7 | ||||||
|
Е |
19,7 |
690 |
15,9 |
421 |
12,1 |
269 |
14,4 | ||||||
|
Итого |
2689 |
15,9 |
606 |
18,7 |
208 |
21,2 |
1000 |
12,1 |
269 |
18,2 |
606 |
18,36 | |