Примеры вычисления показателей прибыли на акцию (с краткими пояснениями и теоретическими вставками)
Пример 3.
Прибыль:
|
2000 г. |
2001 г. |
2002 г. |
|
1 100 |
1 500 |
1 800 |
Акции в обращении до выпуска прав – 500 дней;
Выпуск прав: 1 новая за 5 в обращении (всего 100); цена реализации = 5; последняя дата для осуществления прав 1.03.2001 г. Дата выпуска прав: 1.01.2001 г.
Справедливая стоимость одной обыкновенной акции перед осуществлением прав (CRP) = 11
Рассчитать показатель прибыли на акцию. Предполагается, что все права реализованы.
1. Расчетная справедливая стоимость всех акций без прав (TERP)
2. Расчет льготного коэффициента:
3. Определение количества акций для расчета EPS:
(500*1,1*2/12) + (500 + 100*10/12) = 592 шт.
4. Расчет прибыли на акцию EPS.
2000 год: указано в отчетности 1 100/500 = 2,2
скорректировано на выпуск прав: 1 100/(500*1,1) = 2
2001 год: прибыль на акцию, включая эффект от выпуска прав 1 500/592 = 2,53
2002 год: 1 800/600 = 3,00
Определение средневзвешенного количества акций при множественных изменениях капитала. Если в течение одного периода происходит несколько событий, влияющих на изменение капитала, то необходимо:
· определить даты изменения и зафиксировать количество акций в обращении на каждую дату;
· рассчитать произведение количества акций в обращении на соответствующую дату и удельный вес длительности данного периода в году;
· умножить все предыдущие результаты на льготный коэффициент, если изменение содержит элемент льготной эмиссии.
Пониженная прибыль на акцию. Владельцы конвертируемых инструментов в будущем могут стать держателями акций, поэтому пониженная прибыль на акцию (разводненная прибыль на акцию) рассчитывается так, чтобы нынешние акционеры отдавали себе отчет в том, на сколько возможно падение прибыли на акцию в будущем.
Конвертируемые инструменты должны рассматриваться как понижающие только тогда, когда их конвертация приведет к уменьшению чистой прибыли от обычной непрекращающейся операционной деятельности в расчете на 1 акцию.
Новое количество обыкновенных акций для расчета пониженной EPS представляет собой сумму:
- средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении, используемого для расчета базовой прибыли на акцию;
- средневзвешенного количества обыкновенных акций, которые были бы выпущены в случае конвертации всех конвертируемых инструментов с понижающим эффектом в обыкновенные акции.
Новое значение прибыли для расчета пониженной EPS представляет собой сумму:
- дивидендов на конвертируемые инструменты, которые были вычтены при расчете чистой прибыли (убытка) за период;
- процентов по конвертируемым инструментам, признанных за период;
- любые другие изменения доходов и расходов, которые бы возникли в результате обращения конвертируемых инструментов в обыкновенные акции.
Пример 4.
Пониженная прибыль на акцию, конвертируемые облигации в течение периода.
1.01.04 г. Базовое количество акций в обращении = 1 500 000 шт, 5-% конвертируемые облигации = 100 000$. Условия конвертации: 130 обыкновенных акций за 100$ облигаций). Прибыль за период, закончившийся 31.12.04 г. (базовая) составляет 300 000$. 31.03.04 произошла конвертация облигаций на сумму 25 000$ в обыкновенные акции. Ставка налога на прибыль 30%.
Рассчитать пониженную прибыль на акцию.
Новые средневзвешенные акции при конвертации: 9/12 * 25 000/100 * 130 = 24 375 шт.
Базовая прибыль EPS: 300 000/(1 500 000 + 24 375) = 19,7
Корректировка с учетом фактора понижения:
· Неконвертированные акции: