Предложения по оптимизации структуры капитала организации ОАО "Самарский резервуарный завод"
Оптимизация структуры капитала проводится в целях обеспечения наиболее эффективной пропорциональности между его доходностью и стоимостью, а также обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
В соответствии с этим, оптимизация структуры капитала проводится по следующим направлениям: максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала, минимизация средневзвешенной стоимости капитала.
Оптимизация структуры источников капитала по первому критерию производится следующим образом, представленным в таблице 2.4 [3, с.341]. Для удобства представления абсолютные значения в таблице представлены в миллионах рублей.
Таблица 2.4
Расчет уровня рентабельности собственного капитала при различных значениях коэффициента финансового рычага.
|
№ п/п |
Показатель |
Вариант расчетов | ||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | ||
|
1 |
Собственный капитал |
2 775 |
2 341 |
2 051 |
1 689 |
1 327 |
965 |
603 |
|
2 |
Заемный капитал |
0 |
434 |
724 |
1 086 |
1 448 |
1 810 |
2 172 |
|
3 |
Общая сумма капитала |
2 775 |
2 775 |
2 775 |
2 775 |
2 775 |
2 775 |
2 775 |
|
4 |
Коэффициент финансового левериджа (2/1) |
0,00 |
0, 19 |
0,35 |
0,64 |
1,09 |
1,88 |
3,60 |
|
5 |
Рентабельность активов, % |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
|
6 |
Ставка процента за кредит, % |
0 |
10 |
12 |
14 |
16 |
16 |
18 |
|
7 |
Сумма брутто-прибыли (3*5/100%) |
139 |
139 |
139 |
139 |
139 |
139 |
139 |
|
8 |
Сумма процентов за кредит |
0 |
43,40 |
86,88 |
152,04 |
231,68 |
289,6 |
390,96 |
|
9 |
Прибыль после выплаты процентов |
139 |
95 |
52 |
-13 |
-93 |
-151 |
-252 |
|
10 |
Ставка налога на прибыль, % |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
11 |
Сумма налога на прибыль |
27,75 |
19,07 |
10,37 |
-2,66 |
-18,59 |
-30,17 |
-50,44 |
|
12 |
Чистая прибыль (9-11) |
111 |
76 |
41 |
-11 |
-74 |
-121 |
-202 |
|
13 |
Рентабельность собственного капитала, % (12/1*100%) |
4,0 |
3,3 |
2,0 |
-0,6 |
-5,6 |
-12,5 |
-33,5 |