Решения по отбору и реализации инвестиционных проектов

Капитальные вложения (капитальное инвестирование) — результат принятия решений о долгосрочном и рисковом вложении средств в основной капитал пред­приятия.

Данные решения принимают во внутренней (эндогенной) социальной среде, и они влияют на все аспекты жизнедеятельности компании (включая ее персо­нал). Принимая решения о долгосрочном инвестировании капитала, следует учи­тывать как чисто финансовые последствия, так и их влияние на стратегию пред­приятия и благосостояние его работников.

Инвестиционные решения принимает руководство при участии финансового директора фирмы.

Долгосрочные инвестиции нельзя рассматривать отдельно от деятельности предприятия в целом и его внешнего (экзогенного) окружения. Инвестиционные решения отражают выбор направлений долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. Процесс осуществления долгосрочных инвестиций включает в себя следующие примерные этапы:

1.Поиск проектов.

2.Формулировка, первичный отбор и оценка проектов.

3.Анализ и окончательный выбор проекта.

4.Реализация проекта.

5.Мониторинг и послеинвестиционный контроль.

Рассмотрим перечисленные этапы подробнее.

Поиск инвестиционного проекта — отправная точка процесса реального инвестирования. Благополучие любой компании зависит не только от ее способностей находить выгодные инвестиционные возможности, но и от умения их создавать. Самое главное на первом этапе — это создание такой внутренней среды, при кото­рой специалисты предприятия могут свободно выражать и развивать свои инвес­тиционные идеи. Этого можно добиться, разрешив выдвигать самые недорабо­танные идеи и предоставив средства на дальнейшие исследования и разработки наиболее перспективных проектов (например, по модернизации и замене обору­дования, проектированию нового продукта и др.). После завершения поиска ин­вестиционных идей предприятие получает их в свое распоряжение. Трансформа­ция этих идей в четко сформулированные капиталовложения — цель второго этапа. Поиск информации, необходимой для получения четкой формулировки проекта, часто носит платный характер. Первичная оценка проекта имеет важное значение для принятия окончательного решения о его реализации.

Предварительный отбор инвестиционных предложений на данном этапе бази­руется на качественной оценке ключевых параметров жизнеспособности проекта, включая его финансовое обеспечение. Например, предложение, которое недора­ботано и технически трудно осуществимо, а также не согласуется со стратегически­ми целями предприятия, скорее всего, будет отвергнуто. После того как инвестиционное предложение достаточно четко сформулировано и отвечает требовани­ям жизнеспособности, на следующем этапе инвестиционного процесса его подвер­гают более детальной проверке.

Анализ и окончательный выбор проекта составляют содержание третьего этапа инвестиционного процесса. Методы, применяемые для анализа проектов, позво­ляют оценить их основные параметры количественно (обычно в денежной форме или в виде финансовых коэффициентов).

Модель принятия и осуществления инвестиционных решений предполагает, что именно на данном этапе формируют окончательное решение о том, будут ли вложены денежные средства в проект. Подобные решения принимают на основе финансового анализа, который содержит несколько последовательных стадий: