Методологические подходы к прогнозированию инвестиционной деятельности в условиях промышленного предприятия на конкретном примере

- графическим способом:

Внутренняя норма рентабельности проекта составляет 41,78%, что выше, чем ставка дисконта (20%). Проект может быть реализован.

Внутренняя норма рентабельности проекта В больше аналогичного показателя по проекту А на (41,78 / 34,88 - 1)*100=19,78%.

Следовательно, по данному критерию к реализации должен быть принят проект В.

г) Дисконтированный срок окупаемости.

Проект А:

1) определяем текущую стоимость денежных поступлений:

2500 / (1+0,2) = 2083,33 тыс.$

3500 / (1+0,2)2 = 2430,56 тыс. $

3000 / (1+0,2)3 = 1736,11 тыс. $

2083,33 +2430,56 +1736,11 = 6250 тыс. $

2) определяем часть третьего года реализации проекта, за которую затраты будут полностью возмещены:

6250 – 5000 = 1250 тыс. $

1250 / 5000 = 0,25 года

3) дисконтированный срок окупаемости равен:

DPP=2 + 0,25 = 2,25 года.

Проект В:

1) определяем текущую стоимость денежных поступлений:

3500 / (1+0,2) = 2916,67 тыс.$

3000 / (1+0,2)2 = 2083,33 тыс. $

2916,67 + 2083,33 = 5000 тыс. $

2) дисконтированный срок окупаемости равен: DPP = 2 года.

Отбор по критерию срока окупаемости означает выбор проекта с минимальным сроком окупаемости. Таким образом, по рассматриваемому показателю предпочтение необходимо отдать проекту В.

Результаты мультикритериального анализа сведем в таблицу.

Таблица 3.3 – Результаты мультикритериального анализа

Показатели	Проект А	Проект В
NPV	+	-
PI	+	+
IRR	-	+
DPP	-	+

Таким образом, можно сделать следующие выводы:

- проект А можно назвать более выгодным для предприятия, если оно делает ставку на максимизацию конечного имущества, так как чистый приведенный доход проекта А выше, чем чистый приведенный доход проекта В на 25%, то есть на 250 тыс.$;

- проект В более выгоден для предприятия, если оно планирует как можно скорее вернуть вложенные средства, поскольку срок окупаемости проекта В на 3 месяца меньше, чем у проекта А. Кроме того, внутренняя норма доходности по проекту В выше аналогичного показателя проекта - конкурента, что делает проект В менее рискованным.

2 Анализ методом ПАП выглядит следующим образом

а) Чистая остаточная стоимость инвестиционных проектов:

для проекта А: NPV = 1250; для проекта В: NPV = 1000.

б) Для проекта А рассчитаем ENPVt и inpv с помощью формул (3.3), (3.4), (3.5).

1-й год:

2-й год:

3-й год: Тогда

Абсолютная погрешность равна:

εА = 1250 - 978,578 = 271,422

Относительная величина погрешности:

271,422 / 1250*100 = 21,7 %.

3) Аналогичный расчет проведем для проекта В.

1-й год:

2-й год: Тогда

Абсолютная погрешность равна:

εВ = 1000 – 719,969 = 280,031

Относительная величина погрешности:

280,031 / 1000 *100 = 28 %.

Таким образом, как по критерию минимума абсолютной величины погрешности, так и по критерию минимума относительной величины погрешности наиболее приемлемым является инвестиционный проект А.