Анализ и оценка портфеля финансовых активов акционерного общества

• конвертируемость одних финансовых инструментов в другие (например, корпоративных облигаций в акции; префакций в обыкновенные акции);

• потенциальную возможность направить средства, полученные от эмиссии акций и корпоративных облигаций, на финансирование реальных инвести­ционных проектов.

Для портфельного инвестирования характерны следующие недостатки:

• значительный уровень риска портфеля при вложении денежных средств в акции и облигации «молодых» и малоизвестных средних компаний, кото­рые придерживаются агрессивной политики на фондовом рынке, он часто распространяется не только на доход, но и на весь инвестируемый капитал;

• отсутствие во многих случаях реального влияния на доходность портфеля (кроме варианта реинвестирования капитала в более прибыльные финансо­вые инструменты);

• недостаточная инфляционная защищенность данного портфеля;

• ограниченная возможность выбора отдельных видов ценных бумаг для ин­вестирования в российских условиях;

• сложность и длительность процедуры эмиссии акций и корпоративных об­лигаций в России и др.

В связи с данными обстоятельствами формирование портфеля ценных бумаг для неинституциональных инвесторов целесообразно осуществлять только в тех случаях, когда у них недостаточно эффективных проектов для реального инвес­тирования или негативная ситуация на рынке инвестиционных товаров не позво­ляет реализовать реальные проекты.

Для институциональных инвесторов (в первую очередь для финансовых ком­паний, инвестиционных фондов, коммерческих банков, страховых организаций и др.) образование эффективного и сбалансированного фондового портфеля яв­ляется первоочередной задачей.

Следует иметь в виду, что портфель является эффективным, если максимизи­руется ожидаемый доход для данного уровня риска или минимизируется риск для требуемого уровня дохода.

Для формирования эффективного портфеля осуществляют следующие после­довательные действия:

• анализ финансовых активов за достаточно длительный период времени (в Рос­сии — за последние три-пять лет);

• инвестиционные решения;

• оптимизацию состава и структуры портфеля;

• оценку полученных результатов по критериям доходности, риска и ликвид­ности.

В условиях развития фондового рынка в России систематические анализ и оценка инвестиционного портфеля имеют приоритетное значение для каждого инвестора.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5